1、2017-2019,年度，公司的营收和毛利润几乎是原地踏步，市场竞争激烈而自身发展陷入瓶颈。创始人重新回归，给了市场很大的信心，但是毕竟不再是三年前了，真的能扭转乾坤么？
2、2017-2019年度，净利润分别为2438万、1295万、1387万；扣非净利润则在2018-2019连续两年为负。一家年营收规模近30亿的教育培训公司，毛利润8个亿，净利润只有一千多万？公司内部的损耗实在太过严重。
3、仔细研究其利润表不难发现，公司的销售、管理、财务费用占比较高，损耗了公司自身的经营利润。尤其是财务费，8100万，几乎是净利润的六倍！这就跟其巨额的债务脱不开关系了。2016年学大教育回归A股，但是因为增发计划流产，导致公司自身欠下巨额外债，每年的利息开支压得喘不过气。
4、根据2020一季报显示，短期借款15.55亿，而这笔借款已经四次展期；预收款为13.35亿，这部分主要是教育培训费，只要公司正常经营，倒是问题不会太大。而公司账目上的货币资金为7.28亿，有资金缺口但是暂时还没有危机产生，而且公司也在考虑增发融资以缓解自身的高达97.8%的负债率。另外，还有15.3亿的商誉，扣除商誉的话，公司的资产只有20亿，一旦未来出现巨额商誉减值的情形，对公司来说则可能出现净资产为负的情况。
5、今年因为疫情影响，各产业受损，而公司主要业务又是线下，冲击自然非常明显，而且二季度是公司的全年盈利旺季，受此影响，公司发布的半年报预告中，预计净利润下滑42%-62%，而下半年的业绩又是亏损状态，今年亏损是大概率事件。
6、创始人回归后，如果后期增发融资顺利缓解公司的债务压力，有望提升盈利水平，但是市场并不那么乐观，同行业竞争日益激烈，在原地踏步的三年内已经被其他机构狠狠甩在身后了，想要追赶并非易事。预计今年亏损，明年恢复正常盈利水平，2022年能实现上亿的净利润已经是理想预期了。对于当前的公司股价和市值，估值水平是显得过高了的。
一家之言，不足为凭；股市有风险，买卖需谨慎。
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公司名称：紫光学大
股票代码：sz000526
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：文教休闲
所属地区：福建
公司全称：厦门紫光学大股份有限公司
英文名称：Xiamen Unigroup Xue Co.,Ltd.
公司简介：紫光学大公司主营业务为教育服务业。主要服务对象为国内K12有课外辅导需求的学生，服务模式以“一对一”教学辅导为主。公司拥有行业领先的教学管理体系和教研资源平台，在“教研+”战略的引领下，持续打造高水平的教师队伍和丰富的课程体系，不断提升教学质量和教...
注册资本：1.2亿
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